大跌之后， CXO帶領(lǐng)AH醫(yī)藥率先修復(fù)，業(yè)績(jī)成核心驅(qū)動(dòng)！

昨日晚間，CXO龍頭藥明康德發(fā)布年報(bào)，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收454.56億元，同比增15.84%；歸母凈利潤(rùn)191.51億元，同比高增102.65%。此外，公司預(yù)計(jì)2026年公司整體收入達(dá)到513億-530億元，持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)18%-22%。

機(jī)構(gòu)點(diǎn)評(píng)認(rèn)為，藥明康德業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期，行業(yè)紅利+風(fēng)險(xiǎn)可控+技術(shù)爆發(fā)三重驅(qū)動(dòng)下，公司2026年將持續(xù)高增長(zhǎng)。

3月24日，藥明康德AH股齊漲，A股漲超6%，港股彈性更高，一度飆升逾9%。相關(guān)熱門(mén)ETF跟隨反彈，醫(yī)療ETF（512170）摸高2.34%，港股通醫(yī)療ETF華寶（159137）盤(pán)中一度上探3.66%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，醫(yī)療ETF（512170）、港股通醫(yī)療ETF華寶（159137）CXO含量分別達(dá)25%、42%，藥明康德A股及H股在兩只ETF中的權(quán)重占比分別為11.29%、9.44%。

昨日全球市場(chǎng)巨震，醫(yī)藥資產(chǎn)未能幸免，醫(yī)療ETF（512170）、港股通醫(yī)療ETF華寶（159137）單日跌幅均超4%，收盤(pán)價(jià)格分別創(chuàng)10個(gè)月新低及歷史新低，值得關(guān)注的是，當(dāng)日逾5.6億元逢跌凈申購(gòu)512170，近5日維度，該ETF累計(jì)吸金近13億元。

浙商醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)分析指出，在CXO產(chǎn)業(yè)持續(xù)出清，股價(jià)相對(duì)低位背景下，看好本土頭部CDMO企業(yè)和受益國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇CRO企業(yè)底部投資機(jī)會(huì)。從財(cái)務(wù)、需求和供給數(shù)據(jù)分析，我們認(rèn)為CXO基本面拐點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，并有望持續(xù)復(fù)蘇。

數(shù)據(jù)來(lái)源于滬深交易所、中證指數(shù)公司等。文中提及CXO權(quán)重占比數(shù)據(jù)截至2026.3.16。

注：文中ETF基金均不收取銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)?；鹳M(fèi)率詳見(jiàn)各基金法律文件。風(fēng)險(xiǎn)提示：文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉(cāng)信息和交易動(dòng)向，標(biāo)的指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整?；鸸芾砣嗽u(píng)估的醫(yī)療ETF聯(lián)接基金、港股通醫(yī)療ETF華寶的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適宜積極型（C4）及以上投資者，醫(yī)療ETF的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評(píng)論、預(yù)測(cè)、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對(duì)任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)不構(gòu)成對(duì)閱讀者任何形式的投資建議，亦不對(duì)因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過(guò)往業(yè)績(jī)并不代表其未來(lái)表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jī)并不構(gòu)成基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。